Entre volatilidades y políticas monetarias: Un análisis del impacto en las criptomonedas
Desde mediados de abril, el mercado de las criptomonedas ha experimentado una turbulencia significativa, generando grandes oleadas de incertidumbre entre inversores y entusiastas. Este fenómeno ha sido tan notable que incluso figuras prominentes como Irene Zhao han llegado a declarar su desvinculación temporal con el mundo cripto, aunque esto podría cambiar con una futura alza en Bitcoin.
Esta volatilidad no es aleatoria ni inesperada. Coincide con la temporada de impuestos en EE. UU., preocupaciones sobre las futuras acciones de la Reserva Federal, y una desaceleración en el crecimiento de los activos bajo gestión en los ETF de Bitcoin, culminando en una necesaria corrección del mercado. Este tipo de eventos separa a los inversores ocasionales de los verdaderos creyentes, quienes ven estas caídas como oportunidades de compra.
Política Monetaria y su Efecto en el Mercado
Un tema crucial que merece ser analizado es el ajuste de la política de reducción cuantitativa (QT) a flexibilización cuantitativa (QE) por parte de la Reserva Federal. Reducir la QT de 95.000 millones a 60.000 millones de dólares al mes representa una inyección de liquidez que, aunque sutil, tiene un impacto significativo en los mercados financieros globales.
Recientemente, la Fed anunció este ajuste para la reunión de mayo de 2024, un cambio que sugiere un enfoque más cauteloso hacia la estabilidad financiera y una posible preparación para condiciones de mercado menos favorables.
Implicaciones del Anuncio de Reembolso Trimestral del Tesoro de EE. UU.
Los pronunciamientos de Janet Yellen, conocida en los círculos financieros como ‘Bad Gurl Yellen’, son de gran relevancia. El Tesoro de EE. UU. guía al mercado sobre la cantidad y tipo de deuda a emitir. Antes del anuncio de reembolso del segundo trimestre de 2024, el Tesoro anticipó un endeudamiento de 243 mil millones de dólares, ajustado por menores ingresos de efectivo y un saldo inicial más alto.
Este aumento en la emisión de deuda a corto plazo tiene el objetivo de mantener la liquidez necesaria para el gobierno, pero también sugiere un entorno desafiante para los tenedores de bonos del Tesoro debido a la probable inflación de tasas a largo plazo.
El Desplome de un Banco Menor y su Efecto Dominó
La reciente quiebra del First Republic Bank, un banco no demasiado grande para fallar, ha puesto de relieve la fragilidad de algunos sectores del sistema bancario. A pesar de no estar asegurados, los depósitos fueron cubiertos gracias a una intervención de la FDIC, evidenciando una política monetaria que indirectamente garantiza casi todos los depósitos bancarios, mitigando así el riesgo de una corrida bancaria generalizada.
Este tipo de políticas, aunque preventivas, generan un precedente que podría llevar a una mayor impresión de dinero en el futuro, aumentando el déficit fiscal y potencialmente debilitando aún más la confianza en el dólar a largo plazo.
Conclusiones y Perspectivas Futuras
A medida que nos adentramos en el verano, se espera que la lenta adición de liquidez alivie la presión sobre los precios de las criptomonedas. Los entusiastas y comerciantes deberían prepararse para un periodo de acumulación antes de una eventual apreciación en respuesta a estas políticas inflacionarias.
Asimismo, no debemos perder de vista el contexto internacional, especialmente la devaluación del yuan frente a activos más seguros como el oro y el Bitcoin, que podría desempeñar un papel crucial en la redistribución global del poder económico.
